Lu之D.A.T

由于货币在现代经济中扮演者极其重要的角色，如何定义货币，不仅具有理论意义，更具有现实意义。在前面，我们曾给货币下过一个定义，即货币是一切商品的一般等价物，这是从货币的本质来下的定义，是抽出货币区别于其他东西的最重要特征，然后根据这个特征来下定义。现代经济中，各种信用工具和流动资产纷纷涌现，种类繁多，比如通货、活期存款、定期存款、存单等等，各自都有一定程度的“货币性”，究竟哪一类或哪一组合信用工具，才应视作货币，以及货币供应量所包括的范围应如何确定。

目前，大多数经济学家都认为应根据金融资产的流动性来定义货币，确定货币供应量的范围。所谓金融资产的流动性也称“货币性”，它取决于买卖的便利程度和买卖时的交易成本。它是指一种金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，也称变现力。流动性程度不同的货币在流通中转手的次数不同，形成的购买力不同，从而对商品流通和其他经济活动的影响程度也就不同。比如现金和活期存款，直接作为流通手段和支付手段使用，直接引起市场商品供求变化，因而具有完全的流动性，其货币性最强。比如定期存款和储蓄存款则流动性较低，也会形成一定购买力，但因需要转化为现金才能变成现实的购买手段，提前支取要受一定程度的损失，所以其流通次数较少，对市场的影响力就不如现金。

根据金融资产的流动性来划分不同层次的货币供应量，但究竟流动性多大才算货币，多小又不算货币，经济学家们则有不同的观点。

一种主张认为，货币的主要职能是交换媒介和支付手段，主张把货币的外延（范围）只限于流通中现金和商业银行体系的支票存款的总和，这就是狭义的货币供应量M_1，即

M₁=流通中的现金+商业银行体系的支票存款

这种观点的理论基础是，只有流通中现金和支票存款才是普遍为人们所接受的交换媒介或支付手段，即交易成本最低的交换媒介。

另一种看法认为货币也具有贮藏手段的职能，是“购买力的临时储存”，很容易变成现金。这样，商业银行体系中的储蓄存款和定期存款，当然也是货币，应计算在货币供应范围内，从而得到了广义的货币M₂，即

M₂=M₁+商业银行的定期存款和储蓄存款

第三种观点认为，现代货币经济社会中，商业银行之外还存在着各种专业银行和接受存款的金融机构，如信用合作社、邮政储蓄系统等，这些非银行性金融机构不能接受支票存款，但能接受储蓄存款和定期存款，这些金融机构的存款与商业银行的定期存款及储蓄存款没有本质区别，都具有较高的货币性，从而货币供应量扩大为M₃，即

M₃=M₂+其他金融机构的储蓄存款和定期存款

第四种观点认为，在金融市场高度发达的情况下，各种短期的流动资产，如国库券、人寿保险公司保单、承兑票据等等，它们在金融市场上贴现和变现的机会很多，都具有相当程度的流动性，与M₁只有程度上有区别，但并无本质上的区别。因此，应把它们也纳入货币供应量中，由此得到M₄，即

M₄=M₃+其他短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）

各国具体的货币层次划分是不断变化的，没有一个货币量定义能符合整个时期的或为所有人同意的。

国际货币基金组织有其划分货币层次的方法；美国也在不同经济发展时期公布货币量计算指标。

中国人民银行为保证“保持货币稳定，并以此促进经济增长”这一货币政策最终货币政策最终目标的实现，决定把货币供应量作为我国货币政策中介目标之一，并从1994年开始正式确定货币供应量指标。